【财QY球友会经分析】“科技股七巨头”盈利增速料放缓 美股或将出现剧烈波动

　　） 本周美股财报季进入高峰期，超过170家标普500指数成分股公司将发布业绩，“科技股七巨头”中有五家公司的财报将出炉QY球友会，包括谷歌母公司Alphabet、

　　当前分析师普遍预计QY球友会，科技股七巨头的三季度平均盈利增速为19%，超过对标普500指数4.3%的盈利增速预QY球友会期，但为这七家公司一年多以来最低盈利增速，较上季度37%的增速大幅QY球友会放缓。美股后续上行是否有新动能具有较大的不确定性。

　　行情数据显示，自7月10日科技股股价见顶至10月24日，“科技股七巨头”股价下跌2%，同期标普500指数的涨幅为3.1%，其中公用事业、房地产、金融和工业类板块的涨幅均超过10%。

　　花旗美国股票策略主管斯科特·克罗纳特（Scott Chronert)表示，目前最为强劲的盈利增长仍然集中在科技和通信服务等成长型领域，未来需要对成长型行业盈利前景持续增长保持信心。

　　但Jonestrading Institutional首席市场策略师迈克·奥罗克（Michael ORourke）则表示，市场的反应与盈利增速预期相悖，关键在于“科技股七巨头”当前估值过高，而除这七家公司之外的标普500指数估值颇具吸引力。因此科技股如何维持住当前的高估值有一定的不确定性。

　　根据LSEG的数据，“七巨头”的平均远期市盈率达到35倍，标普500指数未来12个月远期市盈率为21.8倍，是近三年多来的最高水平。

　　Allspring Global Investments高级投资组合经理布莱恩特·范克朗基特 (Bryant VanCronkhite) 认为，科技公司因盈利增速预期等因素使其市盈率位于高位，但如果推动估值上行的因素出现动摇，那么这些股票的下跌空间就会很大。

　　分析师普遍认为，三季度科技股盈利增速放缓已无法避免，预计较上季度37%的增速大幅放缓至19%。具体来看：

　　谷歌将于美东时间周二（10月29日）盘后率先登场发布财报，市场预期谷歌本季度或实现营收862.3亿美元，同比增长12.44%；每股收益预计为1.84美元，同比增长18.97%，上一季度为31.35%。

　　将于美东时间周三（10月30日）盘后发布财报，机构预计本季度将实现营收645.42亿美元，同比增加14.2%；预期每股收益3.10美元，同比增加3.76%，上一季度为9.76%。

　　Meta将于美东时间周三（10月30日）盘后发布财报，市场预计Meta本季度实现营收402.99亿美元，同比增长18.02%；每股收益5.28美元，同比增长20.24%，上一季度为73.15%。

　　将于美东时间周四（10月31日）盘后揭晓新一季财报，市场预计实现营收1572.51亿美元，同比增加9.9%；预期每股收益1.14美元，同比增QY球友会加21.27%，上一季度为93.26%。

　　将于美东时间周四（10月31日）盘后公布业绩，市场预计实现营收944.3 亿美元，同比增加 5.5%；预期每股收益1.54 美元，同比增长 5.5%，上一季度为11%。

　　而拖累科技股平均盈利增速的推手仍为市场担忧的资本支出问题。华尔街预计，本季度科技股的资本支出将持续两位数的大幅增长，推升全年总支出达到约2310亿美元，较2023年同比高出约49%。

　　因此有观点认为，随着科技股估值上升，它们需要面临市场更严格的审视，在AI项目上的投资何时能获得回报成为了焦点。

　　除了科技股需要接连面临财报考验外，本周美国还将公布美联储最为青睐的通胀指标——美国9月核心PCE以及美国10月非农就业报告。

　　美联储多位官员均在近期表态中再度强调美国劳动力的健康状况将成为关注焦点，因此，美国10月非农就业数据或将成为影响美联储11月利率决议的关键。尽管华尔街分析师警告说，由于波音公司（BA）罢工工人和最近两次强飓风的影响，非农数据可能会失真。但是，如果非农就业人数超预期减少，美国经济大幅放缓的预期或重燃QY球友会，美联储后续利率路径将重新定价。

　　同时，本周也是美国大选前最后一周，避险情绪有所升温，瑞银分析师称，投资者应该做好市场在美国大选前后出现波动的准备。

　　衡量市场波动性的芝加哥期权交易所（CBOE）恐慌指数VIX已经重新回到长期均值20以上。伦交所（LSEG）数据显示，美国股票基金上周净流出25.4亿美元，停止了连续三周净流入。与此同时，投资者净买入了价值299.8亿美元的货币市场基金，为过去五周内的第四周增持。

　　富国银行投资研究所所长克龙克（Darrell Cronk）在给客户的一份报告中表示，股市短期内没有太大上涨空间，但明年可能会再次反弹。随着经济、政治和地缘政治的不确定性持续存在，股市可能难以在短期内有意义地突破近期高点。

　　嘉信理财在市场展望中写道，美国选举进入倒计时，鉴于过去七周标普指数上涨近7%，资金是否会在选举前开始减少风险敞口值得关注。

　　纽约财富银行首席投资官西尼德·科尔顿·格兰特（Sinead Colton Grant）表示，当前是一个非常重要的周期，未来两周可能会发生很多事情影响后续市场走势。